美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新的(一个男的长期不碰他老婆是什么原因de)痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投一个男的长期不碰他老婆是什么原因4px;'>一个男的长期不碰他老婆是什么原因(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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