财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢“我们现在对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报(bào)一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市(shì)场亮色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面(miàn)预期修(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢xiū)复的(de)改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了(le)连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的(de)有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较为(wèi)极致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可(kě)能(néng)的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要(yào)高度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复(fù)的(de)基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续(xù)前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人(rén)士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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