北(běi)京时间周五晚间，备受关(guān)注的4月美国非农(nóng)数据出(chū)炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高(gāo)于(yú)预期的18万(wàn)人，打断了(le)此前两个月连续环比下降的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关(guān)注(zhù)的平均小时(shí)工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年(nián)2月和(hé)3月(yuè)非农(nóng)数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点转换(huàn)，本(běn)周持续(xù)承压的美国地(dì)区银(yín)行股也获得喘息的机会。截(jié)至(zhì)发稿，周五(wǔ)盘前西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急(jí)挫逾10美元/盎(àng)司；美(měi)元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率(lǜ)上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金(jīn)期货6月合约(yuē)收(shōu)于(yú)2024.8美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分(fēn)析师周之云告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，周五晚间公(gōng)布的非农(nóng)数据远(yuǎn)高于前(qián)值且(qiě)显著偏离投行们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的(de)最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍(réng)然高企的(de)劳动(dòng)力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也(yě)超过了(le)信贷紧(jǐn)缩带来的(de)大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非(fēi)农(nóng)就业的季节性因素相对于新冠(guān)大(dà)流行(xíng)前(qián)也(yě)有了(le)有(yǒu)利的发(fā)展，为就业人数的增长提供(gōng)了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应(yīng)该对就(jiù)业(yè)数据保持一定(dìng)的谨慎，因(yīn)为本周早些时候，美国(guó)3月份的就业(yè)机会和劳动力流动调查（JOL现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子TS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为连(lián)续(xù)第(dì)三个月下(xià)跌，创(chuàng)下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实(shí)指向了与(yǔ)其(qí)他劳动(dòng)力市场数据相同(tóng)的方向：劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。包括最近几周的首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周(zhōu)之(zhī)云说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为，加息会导致消费者信(xìn)贷和企业(yè)融资成(chéng)本上升(shēng)，进而迫使(shǐ)雇(gù)主削减支出包括裁员(yuán)等，从而(ér)减(jiǎn)缓经济增长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货(huò)币(bì)政策(cè)放松进程有所(suǒ)改变，进而对(duì)商品的流动性(xìng)溢价部分有所减少，但从中长期(qī)来看，美国(guó)会继(jì)续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数(shù)据(jù)公布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵金属步(bù)入(rù)调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于其金(jīn)融属性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次(cì)加息，且预计(jì)9月之(zhī)后可能降息，这导(dǎo)致美元名义利率(lǜ)回落，在(zài)通胀温和回落(luò)的情况下(xià)，美(měi)元实(shí)际利率有了明显的下(xià)行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点，将政策利率联(lián)邦(bāng)基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记(jì)者发布(bù)会上的讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因(yīn)此美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后(hòu)声明表示，委(wěi)员会将密切关(guān)注未(wèi)来发布的(de)信息，并评估其对货币政策(cè)的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新闻发(fā)布会上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点(diǎn)仍(réng)在双重(zhòng)使命上。这意味着美(měi)联储是否(fǒu)结束(shù)加息需要看到通胀明显回落。至(zhì)于(yú)是否要开始降息，需(xū)要(yào)看到(dào)就(jiù)业市场出现明显恶(è)化。从历史经验来看(kàn)，美联(lián)储加息看通胀(zhàng)，降息看(kàn)就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业风波持续发酵、经济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠(dié)加市场预期美联储年内(nèi)或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业数据超预期(qī)，美债收益(yì)率、美元指数(shù)走高，贵(guì)金属短线大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)。这份超预期的非农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业(yè)市场并不配合，美国就业(yè)市场依然强劲，美联储可能在长时间内维持高(gāo)利率。

　　光(guāng)大(dà)期货贵现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子金属分析师展大鹏告诉(sù)记(jì)者(zhě)，4月(yuè)美国非农就业数据和时(shí)薪(xīn)增(zēng)速全面超预(yù)期，表明美(měi)国当前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控通胀压(yā)力(lì)加(jiā)大，这也就意味着美联储可能会(huì)在较长(zhǎng)时间内维持高利率环境，且6月再次加息的预(yù)期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美(měi)元指数(shù)和美债收(shōu)益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但(dàn)中(zhōng)期(qī)看，美联(lián)储5月(yuè)会议加息25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货(huò)币政策进(jìn)入新阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对下半年降息(xī)的(de)博弈，贵金属将获得提振而走强(qiáng)，使均(jūn)值平(píng)台不断上移。”广(guǎng)发(fā)期货贵金属研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)发现，从2006年和2018年(nián)两轮(lún)美(měi)联(lián)储停止降息(xī)后的(de)表现来看，尽(jǐn)管此后美国经济仍市场偏强运行一(yī)段时间，失业率(lǜ)继续走低，但美(měi)联储并未(wèi)再次加息，而(ér)贵金属则在美债(zhài)收益率持续下(xià)行的情(qíng)况下，呈现振(zhèn)荡走强的(de)趋势。但当(dāng)前(qián)情(qíng)况不同的是，通胀率(lǜ)相对更高(gāo)，而黄金价格对降息并未提(tí)前(qián)预期更多(duō)。

　　虽然目前(qián)距离降息(xī)仍有时间，美(měi)联(lián)储(chǔ)表示美国(guó)银行(xíng)系(xì)统(tǒng)仍健康并有弹性，但(dàn)高(gāo)利率环境下美国银(yín)行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银(yín)行(xíng)宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区(qū)域性(xìng)银行出现股(gǔ)价暴跌。存款仍在持续(xù)流出使银行(xíng)融资成(chéng)本正在攀升，信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业(yè)投资和库存对GDP拉(lā)动(dòng)转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉(lā)动(dòng)上升反(fǎn)映出一定的韧性。未来(lái)随着经济下行压力不断上升，市场预期下(xià)半(bàn)年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退的共同(tóng)影响下，美债收益率(lǜ)和美(měi)元指数将持续承压，避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)提振下，贵金属(shǔ)价格有望再(zài)创历史新高，长线可维持逢低买入(rù)配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨期(qī)权把握突破行(xíng)情(qíng)。”叶倩宁说(shuō)。

　　程(chéng)小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄金的供需数据来(lái)看，黄金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一(yī)季度剔除场外交易(yì)的全(quán)球黄(huáng)金需(xū)求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消费者需(xū)求较高，但其(qí)余投(tóu)资(zī)者购买量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中(zhōng)对黄金价格其(qí)关键作(zuò)用(yòng)的(de)黄金投资需在一季(jì)度同(tóng)比(bǐ)下降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低(dī)于(yú)去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需(xū)求(qiú)下降28.67吨(dūn)，去年(nián)同期高达(dá)270.67吨。白银(yín)方(fāng)面(miàn)，由于(yú)美国经济指标耐用品订单等(děng)指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性更强的白银(yín)因(yīn)需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因(yīn)此，金银(yín)比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基点在议息(xī)前已经被充分计提(tí)，议息前(qián)的谨慎转(zhuǎn)变为议息后的(de)乐观(guān)，因此黄(huáng)金市场一度表现为极为乐观，伦(lún)敦(dūn)现货黄金(jīn)甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息(xī)靴子落地，且(qiě)银(yín)行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金(jīn)属价格。此外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计美(měi)联(lián)储(chǔ)下半年大概(gài)率暂停(tíng)加息(xī)并将进入(rù)降息周期，实际利率或将继续下行，贵金属(shǔ)中(zhōng)长期仍具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于黄(huáng)金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次加息(xī)落地(dì)然后(hòu)转降息(xī)预期，从而(ér)刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确(què)实存在(zài)恢复上行(xíng)趋(qū)势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系较长一段(duàn)时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和(hé)金融市(shì)场产生怎(zěn)样的影响也未可知，因(yīn)此(cǐ)在(zài)当(dāng)前(qián)看多观点(diǎn)出(chū)奇一致，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤(jǐ)的情况下，对(duì)待金价节(jié)节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子