金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(y蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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