美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长(zh泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏ǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导致(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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