美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份最新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(m利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ó)根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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