衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科之字是什么结构的字，近字是什么结构和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yó之字是什么结构的字，近字是什么结构u)基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调之字是什么结构的字，近字是什么结构，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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