编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变化(huà)以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业(yè)绩较为一般(bān)，但是(shì)在管(guǎn)规模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一(yī)季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其(qí)坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的(de)持续(xù)青睐(lài)，茅(máo)台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居(jū)首(shǒu)位。而他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优(yōu)质的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线行(xíng)情确(què)立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在他(tā)管理的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也对(duì)调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的(de)明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比上一(yī)季度仅有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重仓了(le)山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利用次高端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二(èr)季(jì)度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不(bù)过他(tā)对于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去年作为(wèi)核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回(huí)归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的(de)施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所管产品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金中(zhōng)，任(rèn)职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调(diào)出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营(yíng)锂电池正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三(sān)元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股阿富汗是不是亡国了票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较(jiào)长(zhǎng)的(de)生(shēng)命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而经过市场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业(yè)绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目(mù)前(qián)在管产(chǎn)品年内(nèi)回撤全部超过了(le)10％，以他(tā)的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘(pán)成(chéng)长来(lái)看，基金一季(jì)报(bào)表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似(shì)乎(hū)进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围(wéi)绕已经(jīng)建立(lì)全(quán)球比较优势(shì)的(de)高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资(zī)中(zhōng)相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几年(nián)出镜相对(duì)较(jiào)多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他(tā)的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计(jì)外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰(qià)好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了(le)今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季(jì)加仓(cāng)中国(guó)移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升(shēng)至(zhì)第二(èr)重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一(yī)季的(de)前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火(huǒ)股份，表明(míng)了(le)其对(duì)这一类(lèi)资(zī)源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的(de)中南传媒和(hé)凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其担(dān)任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景(jǐng)一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第(dì)一季(jì)度他在前十中调(diào)仓了四(sì)个席(xí)位，其(qí)中新进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就(jiù)是中国(guó)海(hǎi)油和中国移(yí)动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注(zhù)重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名的郑巍山今(jīn)年业绩优(yōu)异(yì)，特别是其去(qù)年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过(guò)了他(tā)的成名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管基(jī)金(jīn)的(de)当(dāng)季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活还有较(jiào)强的新(xīn)能源属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最(zuì)新(xīn)的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新(xīn)近重仓的(de)公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执(zhí)行(阿富汗是不是亡国了xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一季(jì)度智联(lián)主题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经(jīng)济和(hé)新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技(jì)术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安(ān)媒(méi)体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年(nián)内(nèi)至今(jīn)仍然(rán)体现为(wèi)股价(jià)下(xià)跌(diē)。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍(réng)处经(jīng)济结(jié)构转(zhuǎn)型时期，我们相(xiāng)信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合(hé)同(tóng)主题(tí)范(fàn)围内的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经(jīng)济持续增长的(de)消费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目(mù)前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名(míng)作(zuò)万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司替代了(le)四季度末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目(mù)前年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当(dāng)季(jì)度(dù)的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了机器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低(dī)调(diào)的领(lǐng)域(yù)也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目(mù)前在(zài)公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管理、迄今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在(zài)上一(yī)季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中就(jiù)没(méi)有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前(qián)组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适(shì)度配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理的(de)产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参(cān)与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的(de)数(shù)量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山(shān)精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据了(le)十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏(sū)可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一(yī)领域中(zhōng)，还有不(bù)可忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三(sān)差(chà)五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时(shí)管理(lǐ)两只军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航空航(háng)天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西部超(chāo)导(dǎo)替代(dài)了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阿富汗是不是亡国了