美国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非(fēi)常(ch手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越áng)好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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