美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金(jīn)进行对(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库(kù)券收益(yì)率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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