全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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