在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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