芦(lú)哲 首席宏观(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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