为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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