华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(s感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲hēn)明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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