海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅分压公式是什么，分压公式是什么意思收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速发展。

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