财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表现强势(shì)，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的(de)原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场(chǎng)开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大(d尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系à)规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的(de)关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shē尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ng)并且回(huí)暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随着二(èr)三季(jì)度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的(de)产能也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减少尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价(jià)格(gé)下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的(de)净(jìng)利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的(de)分(fēn)销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格(gé)也需要(yào)通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系