财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预金允智致命之旅演的谁期(qī)国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)金允智致命之旅演的谁复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增(zēng)长速度(dù)更(gèng)快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的(de)制造(zào)设(shè)计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全统计，相关(guān)上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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