今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其镇关西是谁，镇关西是谁打死的仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)镇关西是谁，镇关西是谁打死的际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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