近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)现(xià笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花n)不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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