分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员(yuán)及系统配(pèi)置、投资比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要(yào)货(hu情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场基情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可(kě)能对资本市(shì)场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透明(míng)度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了(le)提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或(huò)者间(jiān)接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流(liú)动性受(shòu)限资产的(de)规模合计(jì)不得超(chāo)过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单(dān)一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还(hái)是(shì)从投资(zī)比例、久期、可(kě)变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为了(le)更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能力将进一(yī)步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应(yīng)对预(yù)案(àn)的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处置小组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者(zhě)有(yǒu)什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化(huà)程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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