五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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