今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性='color: #ff0000; line-height: 24px;'>无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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