财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎn56是什么意思 56是什么尺码g)需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动大规(guī)模(mó)去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经(jīng)有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业(yè)内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价(jià)格(gé)未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的56是什么意思 56是什么尺码局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。56是什么意思 56是什么尺码据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度(dù)到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个环节(jié)的(de)价(jià)格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分化，大(dà)公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格(gé)下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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