今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōn故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么g)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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