在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和1米等于多少mm 1米等于多少厘米一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)1米等于多少mm 1米等于多少厘米连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力1米等于多少mm 1米等于多少厘米，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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