总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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