本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(l每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(qī)关键每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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