财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎn大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了g)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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