券商(shāng)今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(gu2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全(quán)年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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