金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(ch中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子āo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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