北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，排名(míng)第(dì)一的分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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