大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基(jī手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)本清(qīng)仓了新能(néng手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhè手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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