近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(s开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查hāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系(xì)若(ruò)不(bù)能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(y开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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