全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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