就(jiù)本次协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等(děng)，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学(xué)家李湛、长城基金总经(jīng)理(lǐ)助(zhù)理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部(bù)总经(jīng)理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定(dìng)收益(yì)副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞争，降低银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本；同时(shí)本次降息有助于促进(jìn)投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作(zuò)是促(cù)进宏观经济(jì)复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上(shàng)行。预计(jì)下半年货(huò)币政策不会出现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳健货币政策(cè)基调(diào)。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四(sì)大国有(yǒu)银行为(wèi)何(hé)下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进(jìn)利(lì)率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律(lǜ)机制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去(qù)年(nián)9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今(jīn)年(nián)4月市(shì)场利(lì)率定价自律机(jī)制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施。而此前(qián)4月部(bù)分(fēn)中小银行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均是(shì)在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经营(yíng)考虑(lǜ)的(de)自发行(xíng)为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压力较大且存款持续(xù)高增的(de)情(qíng)况下，压降存款成本成为改善息差的重要(yào)手段(duàn)。此外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限有(yǒu)利于对公客户(hù)留存的活期资(zī)金投(tóu)向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实(shí)体(tǐ)经济综(zōng)合融资成本不(bù)断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩(suō)明显；第三，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好大幅(fú)下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发(fā)生了变化，降低了(le)银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知(zhī)存款介(jiè)于(yú)活期(qī)与定期(qī)存(cún)款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行了(le)几轮调(diào)整(zhěng)，本次(cì)将协定(dìng)存款与通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是要将存(cún)款产(chǎn)品线的调整进行统一，全(quán)面缓解银行负(fù)债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自身经营(yíng)情况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成本，有利于提(tí)升银行放贷意(yì)愿，抑制资(zī)金脱实(shí)向虚，更好的落实(shí)央行宽信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中(zhōng)国的存款利(lì)率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为下(xià)限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利(lì)率定价方式的改变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以来(lái)，4月和9月(yuè)经历了两轮大(dà)规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和(hé)股(gǔ)份行参与，今年(nián)以来的(de)调(diào)整更多是延续去(qù)年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行存款利(lì)率(lǜ)补降的(de)进度。就(jiù)今年的经(jīng)济背景而(ér)言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济(jì)修复(fù)存(cún)在(zài)波(bō)折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息(xī)差不(bù)断压缩(suō)，银行经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息(xī)差(chà)的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率(lǜ)机(jī)制创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款之间的存款的利(lì)率调整，当下(xià)有必要(yào)一次性调整通知存(cún)款和(hé)协定存款利率上限，保证存款利率下调(diào)的有效性(xìng)。银行一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率(lǜ)下调可(kě)以有效降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起(qǐ)，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多(duō)增(zēng)幅(fú)度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控(kòng)制存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为(wèi)当(dāng)务(wù)之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降息潮可(kě)能仍聚(jù)焦(jiāo)于存(cún)款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上(shàng)的降息潮不仅(jǐn)仅集(jí)中在银(yín)行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍(réng)是由实体经济资金(jīn)供(gōng)需(xū)决定的，而(ér)央行的政策利率、基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也代表着政策意(yì)愿(yuàn)强调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的(de)第一年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强(qiáng)需求不(bù)足(zú)的情(qíng)况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等多项举措(cuò)给(gěi)予了实体(tǐ)经济(jì)所需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合(hé)融资成本，后续(xù)需(xū)要(yào)财政政策产业政策(cè)等配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率(lǜ)的概(gài)率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维(wéi)持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调(diào)的概率不大(dà)，而存款利率上(shàng)限的调整空间仍存(cún)在，而是否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看银行自(zì)身经营需要(yào)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利(lì)率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市(shì)场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款市场(chǎng)利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差进而保持(chí)贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边(biān)际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行(xíng)存(cún)款定价下调，4月社融信贷低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周(zhōu)期，加(jiā)息周(zhōu)期(qī)基本结(jié)束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大(dà)型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权(quán)平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层(céng)面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利(lì)率下降(jiàng)，来保(bǎo)障银行合理利差(chà)范(fàn)围(wéi)，增加银行信贷投放(fàng)的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行自身(shēn)也有动(dòng)力去下(xià)调(diào)存(cún)款定(dìng)价来保障利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及经(jīng)营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银(yín)行息差压(yā)力大(dà)是(shì)普遍(biàn)现(xiàn)象，此次政策(cè)调(diào)整有望带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此(cǐ)前经济下行影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存款资金的(de)释放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知释放(fàng)了以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压(yā)力。本次(cì)下(xià)调将引导(dǎo)银行(xíng)的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利(lì)压力趋(qū)缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利将合理修复(fù)，有利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减少企业及(jí)居民的短期存款意(yì)愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次下(xià)调对(duì)市场的(de)影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的(de)协定存款(kuǎn)定价秩序(xù)，减少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次(cì)上限(xiàn)下调(diào)后会普遍降低中(zhōng)小行协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行(xíng)仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，使得(dé)对(duì)公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对(duì)于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低(dī)了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行(xíng)协定存(cún)款占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定(dìng)利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可(kě)以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降低银行(xíng)对公活期存(cún)款(kuǎn)成本(běn)压(yā)力，减(jiǎn)轻银行负债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行(xíng)负债(zhài)端成本(běn)的下降使得(dé)银行(xíng)盈利能力增(zēng)强，进一步打开了(le)资产(chǎn)端收益率下行的空间(jiān)，或(huò)带动债券收(shōu)益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的(de)确定性信(xìn)号

　　稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非(fēi)对称下行使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率创有统计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场(ch稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核(hé)压力(lì)使(shǐ)得各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款和存款利(lì)率的非对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合格(gé)审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比如(rú)利率债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间(jiān)。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期(qī)化(huà)，活期(qī)存(cún)款占比明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所抬(tái)升，与此同时，贷(dài)款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带(dài)动流动性(xìng)继续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下行空间(jiān)。如果经济复(fù)苏较强，流动性(xìng)也有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利(lì)好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银行或有动(dòng)力主动跟进下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。长期来(lái)看，有望带动(dòng)存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助于压(yā)低全社会利率水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的(de)信号(hào)来(lái)看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解(jiě)读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货(huò)币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政策基调未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在(zài)此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经济(jì)提供更有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降(jiàng)意(yì)味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是针对(duì)银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存(cún)款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等(děng)于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确定(dìng)性(xìng)信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下，普通投(tóu)资者(zhě)应该如何守住自己的钱(qián)袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)。在(zài)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降的背景下，短债基(jī)金以及其他固收类基金在具(jù)一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分(fēn)的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一定(dìng)的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月(yuè)以来下行(xíng)加速，当(dāng)前无论从绝对(duì)利率水平还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史分位数(shù)水(shuǐ)平(píng)，虽然债(zhài)市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走的比较迅速(sù)，市场(chǎng)进(jìn)一步盈利(lì)空(kōng)间被压缩，若看不到央(yāng)行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续(xù)或(huò)进(jìn)入震荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在(zài)这样的环境(jìng)下尽量(liàng)选择(zé)防守类型的(de)产品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如货币(bì)基金(jīn)，而短债基(jī)金中要选择久期短流(liú)动(dòng)性好、历(lì)史回撤控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金：随(suí)着经济(jì)高频(pín)数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力(lì)预(yù)期下降，市(shì)场对经(jīng)济的“弱复苏”预期(qī)进一(yī)步强化(huà)，因(yīn)此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因(yīn)此在当前(qián)环境(jìng)下(xià)，建议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金(jīn)：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的(de)所谓理财产品。对普通(tōng)投(tóu)资者而言，如果不具备相关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来做(zuò)，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资(zī)能力(lì)和(hé)风(fēng)控能力的人士可通过(guò)理财和投资(zī)试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：随着存(cún)款利率下行(xíng)，普(pǔ)通投资者储蓄(xù)收益(yì)下降，为保持资(zī)金保(bǎo)值增值，投资者在评(píng)估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中短债基金(jīn)、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理类产品(pǐn)等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活(huó)的产品。

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