北(běi)京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之前(qián)商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xí卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ng)业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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