为了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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