分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较(jiào)大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合(hé)重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护(hù)投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融(róng)安(ān)全产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的(de)前提(tí)下(xià)，引导河北属于南方还是北方 河北属于北方吗高收(shōu)益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面(miàn)的(de)能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额(é)超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的(de)管理费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基(jī)金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的(de)流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风险(xiǎn)的(de)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生(shēn河北属于南方还是北方 河北属于北方吗g)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)依(yī)据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定(dìng)》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规(guī)模基金如(rú)出(chū)现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提(tí)升了重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是(shì)否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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