金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的(de)数(shù)据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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