美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明(míng)确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并(bìng)非美国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的不再存在加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的