在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(x二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥iǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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