衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)张大大到底是什么来头最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)张大大到底是什么来头的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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