在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况(kuà华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ng)看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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