衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加200mm是多少米，2000mm是多少米息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗(lu200mm是多少米，2000mm是多少米ó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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