本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ēn)斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xì为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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