自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gè维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng)是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuà维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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