昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人(rén)士(shì)称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军(jūn)费(fèi)开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国(guó)的(de)可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对面会(huì)议(yì)不太可能采取新的措(cuò)施(shī)。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年前(qián)的价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟(wěi)达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获(huò)得的利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今(jīn)在AI用(yòng)途的(de)芯片领(lǐng)域(yù)占据(jù)主导地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各(gè)方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷入“供应抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在(zài)市场供需(xū)阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来看(kàn)，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分(fēn)；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽(suī)然(rán)未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半(bàn)年度经(jīng)济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下降(jiàng)。不(bù)过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两个(gè)条件：一是(shì)煤(méi)炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场(chǎng)对(duì)于后期(qī)供需平(píng)衡(héng)的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意(yì)愿不强(qiáng)。因(yīn)此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有利于(yú)行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存(cún)较(jiào)近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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