券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部券(quàn)商及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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