财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写měi)国寿险业(y引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写è)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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